金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的(de)兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的可(kě)能(néng)性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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