北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席(xí)基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)100块钱值多少美元，100美元是几百元钱减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)100块钱值多少美元，100美元是几百元钱证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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