5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升(shēng)通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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