本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài左眉毛有一根特别长是什么意思？)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī左眉毛有一根特别长是什么意思？)是(shì)北交所公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市(shì)场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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