美(měi)国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行则有大量的(de)数字(zì)资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他(tā)们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在(zài)评估(gū)近几天银行(xíng)股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动背后存(cún)在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人(rén)担(dān)心(xīn)他们(men)在银行或其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美(měi)国(guó)成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃(wò)沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来(lái)的(de)风险(xiǎn)事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油(yó非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读u)还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可(kě)能(néng)已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国将与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累积(jī)，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计(jì)划，但由于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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