近日，2022年营业收入303.11亿元且净利润67.96亿元的兴发集(jí)团，其旗下子公(gōng)司兴福电子(zi)公布(bù)科创板IPO热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器申报稿。

　　兴福(fú)电子的主要产品是磷酸、硫酸(suān)等，其(qí)电(diàn)子级(jí)磷酸产品是半(bàn)导体加工过程中的关(guān)键材料(liào)，公司(sī)客户包括长江存储、华虹集团、中芯国际(jì)等(děng)，也获(huò)得大基金二期入股。

　　不(bù)过有意思的是，兴福电(diàn)子第二大客户竟(jìng)然(rán)是(shì)可口(kǒu)可乐，这(zhè)也(yě)无意间透露了(le)一个冷知识——可口可(kě)乐生产过(guò)程中使用(yòng)的磷酸，原来不只是常规的食品级磷酸，还用到了更高纯度(dù)的电(diàn)子级磷酸。

　　另外，兴福电子间接控股股东还与第二大股东有(yǒu)可复活(huó)的(de)对赌协议。且其中一(yī)条比较少(shǎo)见(jiàn)，即在兴福电子正式申报IPO后的18个月内仍未(wèi)实现(xiàn)合格(gé)IPO的。

　　合(hé)格IPO是(shì)指(zhǐ)哪(nǎ)个？

　　兴福电子主要(yào)从事从事(shì)湿电子化学(xué)品业务，公司产品包括磷酸、硫(liú)酸等。公司(sī)磷酸产品按照纯度等级分为(wèi)电子级磷酸、食品级磷酸，电(diàn)子级磷酸可分为IC级磷酸和(hé)面板级磷(lín)酸。各磷酸产(chǎn)品的(de)纯度等级由高(gāo)到(dào)低(dī)分别(bié)为：IC级磷酸＞面板级磷酸＞食品级磷酸。

　　申报(bào)稿显示(shì)，兴福(fú)电(diàn)子(zi)在(zài)生产电(diàn)子(zi)级磷酸、电子级硫酸的同时会产生部分食品(pǐn)级磷酸(suān)、工(gōng)业级硫酸(suān)等产(chǎn)品。其热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(qí)中2022年食(shí)品(pǐn)级磷酸的主营业务收入为1929.29万元。

　　主营业(yè)务收入(rù)摘(zhāi)要，数据来源：申报稿

　　这里(lǐ)有个点值得一看，兴福电(diàn)子(zi)2022年第(dì)二大客户为(wèi)可口(kǒu)可乐，金额(é)为(wèi)6924.1万元(yuán)，申报稿(gǎo)显示的主要销(xiāo)售内容为磷酸产品(pǐn)。这(zhè)个销售金额比兴福电子当年食品级磷酸的(de)主营业务收入多(duō)出了4994.81万元。原因是，兴福电子电子(zi)级(jí)磷酸产品除销售(shòu)给集(jí)成(chéng)电路行(xíng)业、显示(shì)面板行业客户(hù)外(wài)，还销售给可口可乐(lè)公司(sī)、化工品贸易(yì)商等(děng)其(qí)他行业(yè)客户。由于可口(kǒu)可(kě)乐公司对磷酸产品的品(pǐn)质要(yào)求高于一般的食品级磷酸，公司(sī)销售(shòu)给可口可乐公司的磷酸产品等(děng)级实(shí)际为符(fú)合食品级(jí)要(yào)求的面板级磷酸(suān)。

　　申报(bào)稿显示，兴福电子(zi)2020年至2022年（下(xià)称“报告期”）的营业收入分别为2.55亿元、5.3亿元(yuán)、7.92亿元，归母净利润(rùn)分别为-0.22亿(yì)元、1亿元(yuán)、1.91亿(yì)元。

　　这里有三个看(kàn)点。一是，兴福电子(zi)2022年12月进行(xíng)过前期会计(jì)差错更正及追溯调整，比(bǐ)如兴福电子原报表2020年净利润为-744.2万元(yuán)，调整后为-2167.05万元，变动(dòng)不小。

　　第二个点(diǎn)为，兴福电子2022年非(fēi)经常性损益为(wèi)4528.14万元。某会计师(shī)事务(wù)所合伙人对(duì)记(jì)者(zhě)表示，非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)是指公(gōng)司发生的与经营业务无(wú)直接关系，或是虽与经(jīng)营(yíng)业务相关，但由于其性质、金额或发生频(pín)率，影响(xiǎng)了真实、公允地反映公司正常(cháng)盈利能力的各项收(shōu)入、支出。

　　扣除非经常性损益后，兴福电子2022年(nián)归母(mǔ)净利润由1.91亿元(yuán)降至1.46亿元。

　　调整摘要，数据来源：申报稿

　　第三个点为，兴福电子2020年(nián)至2022年业(yè)绩增长与主营业务毛利率提升(shēng)有关(guān)，分别(bié)为9.23％、28.31％和(hé)35.46％。其中兴(xīng)福电(diàn)子2021年和2022年(nián)的有关毛(máo)利率，已经(jīng)超过申(shēn)报稿列(liè)举的同行业可比公(gōng)司平均水(shuǐ)平。对此，热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器兴(xīng)福电(diàn)子在申(shēn)报(bào)稿中表示，2021年以来公司陆续实(shí)现众多集成电路客(kè)户的(de)产品认(rèn)证及批量(liàng)供货，毛利(lì)率水平较高的集成电路用湿电子(zi)化学品销售收入占比持续(xù)提升(shēng)，且公司根据部(bù)分产品原材料(liào)价格上涨情况适时调高了(le)产品销售价格，使得2021年(nián)和2022年(nián)毛利率(lǜ)维(wéi)持在(zài)较高水平。

　　那么，在此(cǐ)情况下，兴(xīng)福电子(zi)未来毛(máo)利率(lǜ)还有多少上升(shēng)空间(jiān)？如(rú)果不靠涨价(jià)，兴福电(diàn)子未来是否(fǒu)还能持续提高业绩？

　　从股权结构(gòu)来看，兴(xīng)福电子控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东为上市公司兴发(fā)集团，其直接(jiē)持有兴福电子 55.29％的股份。兴福电子的间接控股股东为宜昌兴(xīng)发。

　　兴福电子(zi)第二大股东(dōng)为国家集成(chéng)电路基金二期(qī)，持股比例为9.62％。需要指(zhǐ)出(chū)的是，兴福(fú)电子间(jiān)接控股股东(dōng)宜昌兴发与国家集成电路(lù)基金(jīn)二期(qī)之(zhī)间(jiān)存在对赌协议。虽然(rán)随着兴福电子IPO，相关协议(yì)已经(jīng)终止，但回购(gòu)权(quán)和随(suí)售权存在可以“复(fù)活”的条件，且其(qí)中一条(tiáo)比较(jiào)少见，即“兴福电子正式(shì)申报IPO后的18个(gè)月内仍(réng)未实现合(hé)格IPO”。

　　这(zhè)里有(yǒu)个疑惑，合格IPO是(shì)指通过上市委审(shěn)议(yì)，还是指(zhǐ)拿到证监会批文？

　　如果是指(zhǐ)通过(guò)上(shàng)市(shì)委(wěi)审议(yì)，虽然(rán)申报IPO后的18个月(yuè)内没有上会结果的企业比较少，但不是没有(yǒu)例(lì)外。比如(rú)，截至2023年5月10日，上交所科创(chuàng)板栏目显示，处于正常待审(shěn)核阶段的合合信息和先(xiān)正达，受理日期(qī)已(yǐ)经超过18个月。

　　如果是指拿到证监会批文，也有企业超过。比如(rú)，截至(zhì)2023年5月10日(rì)，上交所科创板栏目(mù)显示，20家提(tí)交注册的企业中有2家受(shòu)理日(rì)期已(yǐ)经过去18个月。

　　那么，兴福(fú)电(diàn)子(zi)合格IPO是指哪个(gè)？如果18个月后，彼(bǐ)时(shí)兴福电子处于正常IPO流程中，又会(huì)演绎怎么样的剧(jù)情？

　　对赌协议(yì)摘要，数据来源：申报稿(gǎo)

　　另外(wài)，兴福电子此次IPO拟募资15亿(yì)元，发(fā)行不(bù)超(chāo)过1亿股，占发行(xíng)后(hòu)总股份的27.78％。以此计(jì)算，兴福电子达到的目标(biāo)估(gū)值为54亿元。值得一(yī)提的是(shì)，15家战略投(tóu)资者(zhě)2021年12月对兴福电(diàn)子增资时(shí)，公司的投后估(gū)值为(wèi)24.96亿元。考虑稀释(shì)作(zuò)用(yòng)后，15家(jiā)战略投资者(zhě)的增值率(lǜ)为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年(nián)第(dì)一(yī)季度业绩如何？

　　兴福电子重大经常性(xìng)关(guān)联采(cǎi)购主要系向关联(lián)方采购(gòu)黄(huáng)磷、液体三(sān)氧化硫等原材料、电力等能源以及建(jiàn)筑(zhù)工程服务。2020年至(zhì)2022年(nián)，兴福电子的重大经常性关联采购金额（不含建筑工程服务(wù)采购）分(fēn)别为1.22亿元、2.06亿元和1.95亿元，占营业成本(běn)的(de)比重分别(bié)为51.74％、53.44％和28.71％，绝大多数(shù)是向(xiàng)间接控股股东宜(yí)昌兴发的下属公(gōng)司采购。

　　细项来看，兴(xīng)福电子部分主(zhǔ)要原(yuán)材(cái)料的(de)关联采购占比较高。比如，报(bào)告期内，公(gōng)司普通黄磷关联采购金额(é)占同类(lèi)产品(pǐn)采购总额(é)的比例(lì)分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告期(qī)内(nèi)液体(tǐ)三氧化硫关(guān)联采购金(jīn)额占同类(lèi)产品采购总额的比例均为 100.00％。

　　另外申报稿显示，在主营业务方面，兴福电子是控股股(gǔ)东(dōng)兴发集团合并报表范围内(nèi)唯(wéi)一从事湿电子(zi)化学(xué)品相关业务的主体(tǐ)，与兴发集(jí)团及(jí)其控制(zhì)的其他(tā)公司主营业务及应(yīng)用领域不同。

　　虽然(rán)兴福电子(zi)没(méi)有在申报稿中对2023年(nián)第一季度业绩进行预测，但(dàn)兴发集团2023年第一季度的业绩并不好(hǎo)。

　　兴发集团2023年第一季度(dù)营业收入为(wèi)65.71亿元，同比下(xià)降(jiàng)23.37％。兴发集(jí)团(tuán)归母净利润为4.49亿元，同(tóng)比(bǐ)下降73.87％。对此，兴发集团在公告(gào)中(zhōng)表示，归母净利润较上年同期大幅降(jiàng)低，主要是受市(shì)场供需变化影响，自2022年下半年以来，草(cǎo)甘(gān)膦、有机硅DMC等周期性(xìng)产品(pǐn)市场价格持续下跌，在(zài)今年一季度跌幅扩大，至一季度末(mò)，草(cǎo)甘膦价格已跌至(zhì)行业(yè)成本线附近，有机(jī)硅DMC已跌破行业成本线(xiàn)。在价格下跌(diē)过程(chéng)中，公司(sī)上述产品产销量同比均(jūn)出(chū)现大幅(fú)下(xià)滑。

　　兴发集团也在(zài)公告(gào)中谈及(jí)湿电子(zi)化(huà)学(xué)品，即公司湿电子化学品、特种化学品、食品添加(jiā)剂等成(chéng)长性产(chǎn)品(pǐn)市(shì)场(chǎng)需求总体良好，盈利能(néng)力保持稳定。

　　但(dàn)是(shì)兴发(fā)集团另一则公(gōng)告显示(shì)，湿电(diàn)子化学品2023年第一季度(dù)平均售价为(wèi)8250.4元/吨，相较(jiào)2022年第一季度的9873.34元(yuán)/吨(dūn)下降了16.44％。

　　由于兴发集团2022年第(dì)一季度统计口径不太(tài)一样，销量数(shù)据不(bù)太好找，所以不太好具体判断湿电子化学品相关(guān)收入的(de)变化。

　　那么，在(zài)平均售价(jià)下(xià)降16.44％的(de)情况下，兴福电子(zi)2023年第一(yī)季度(dù)的(de)业绩具体(tǐ)表(biǎo)现如何？

　　平均售价摘要(yào)，数据来源：兴发(fā)集团(tuán)公告

　　违法违规方面，兴福(fú)电子(zi)曾受(shòu)到宜(yí)昌市猇亭区(qū)城(chéng)市管理执法局(jú)的行(xíng)政(zhèng)处罚，处(chù)罚金额为28.16万元。原因(yīn)是(shì)兴福(fú)电子无(wú)证建(jiàn)设房(fáng)屋，总违(wéi)法(fǎ)建筑面积(jī)为4,718.62平方(fāng)米，总造价563.15万元。另(lìng)外，兴福(fú)电子控股股东兴发集(jí)团(tuán)的(de)副总(zǒng)经理(lǐ)赵勇(yǒng)于2023年4月(yuè)被上交(jiāo)所予以监管警示的决定，原因(yīn)是赵勇交易(yì)兴(xīng)发集团可转债构成短线交易。

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