总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管丁二醇和丙二醇是不是酒精理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极意义丁二醇和丙二醇是不是酒精。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào丁二醇和丙二醇是不是酒精)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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