美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明(mí日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ng)显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响被证明(míng)是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎ日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ng)周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证明(míng)结束(shù)加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其(qí)流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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