财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōn七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数g)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数>

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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