美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的(de)做空压(yā)力”。美股地(dì)区银(yín)行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过(guò)做空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年(ni来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗án)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济(jì)造成(chéng)影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的(de)走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地(dì)情(qíng)况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息(xī)对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时(s来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗hí)高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油(yóu)需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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