近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(d大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看iàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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