看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(sh定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思òu)到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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