曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是(shì)最(zuì)低(dī)调的“世(shì)界500强(qiáng)”之一的(de)雪松(sōng)控股，早已变(biàn)得(dé)大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立案(àn)查处，其(qí)本人也被正式采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松(sōng)发(fā)展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无法与实(shí)际控制人张劲取得联系，无(wú)法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦分(fēn)局(jú)发(fā)布公告称，因涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司(sī)（以下(xià)简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托专业机构进行(xíng)独立(lì)鉴(jiàn)定和司法审计，已(yǐ)对涉案(àn)相关(guān)资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正(zhèng)是(shì)雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就(jiù)是雪松控股的实际(jì)控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲(jìn)一年多之前(qián)承诺的理财兑付(fù)方案抱有一(yī)线希望(wàng)的投资(zī)人，瞬间破防俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接(jiē)连跌(diē)停三(sān)天，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一家主营房地产的企业，总(zǒng)部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委省(shěng)政府评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化(huà)工产业、文旅等(děng)众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公(gōng)司大(dà)笔(bǐ)股(gǔ)权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司的产业版图，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资(zī)产、万(wàn)亿市(shì)值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的(de)营(yíng)收规模也(yě)才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全(quán)球领(lǐng)先的(de)大宗商(shāng)品综合性产业集团(tuán)，在全球范围内积(jī)极(jí)拓展大宗商品产(chǎn)业(yè)链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品资源、供应链服务等(děng)核心领域，加快推动新材料(liào)、新技术创新突破，同时围(wéi)绕主业(yè)布局开展产业投资及城市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速提(tí)升资(zī)产规模，营收已经(jīng)翻了好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务规模遇(yù)到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪松控(kòng)股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收(shōu)账(zhàng)款”为底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪松方面对(duì)外(wài)发(fā)行的理(lǐ)财(cái)产品存量规模(mó)大约在200亿元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪(xuě)松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付(fù)方案(àn)，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具(jù)的(de)兑付(fù)计划(huà)显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的(de)产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的(de)产(chǎn)品其余未兑付(fù)本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑(duì)付补充(chōng)方案，供(gōng)投资者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节前夕(xī)的首(shǒu)次兑付都(dōu)无法(fǎ)如约(yuē)完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资人的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了一封(fēng)落款(kuǎn)为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素影响，资产处置及(jí)回(huí)款计划未(wèi)能(néng)按(àn)照预期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调资金(jīn)的努(nǔ)力，也(yě)未能取得实质性效果，致使(shǐ)原(yuán)本(běn)定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无(w俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ú)法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地(dì)产企业暴雷路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令(lìng)人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投(tóu)资人(rén)调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背(bèi)后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资(zī)网(wǎng)络，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了或明或(huò)暗的雪松系公(gōng)司，还有大量的(de)假央(yāng)企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向(xiàng)雪松系两家上(shàng)市公司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝(pù)出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司(sī)是(shì)否参(cān)与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的(de)供(gōng)应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做(zuò)假账(zhàng)。换句话(huà)说(shuō)，支撑这场供应链金融的(de)底层资产原本就是(shì)雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应(yīng)链业务相(xiāng)当大一(yī)部分原本就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体(tǐ)系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易量做大(dà)规(guī)模(mó)，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的(de)2015年(nián)，全(quán)国范围内(nèi)出(chū)现大范围(wéi)股灾时，张(zhāng)劲曾(céng)在(zài)朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司(sī)员工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人(rén)生活的，也可以和(hé)公司(sī)提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家名声不显的(de)企业名闻全国(guó)，张(zhāng)劲(jìn)也被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前大家心(xīn)目中的“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还(hái)是利(lì)用虚构的资(zī)产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆(bào)发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番(fān)五次(cì)食言(yán)，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日前(qián)公安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通告(gào)中所披露的圆方投资只是雪松(sōng)系(xì)金(jīn)融业(yè)务的经(jīng)办(bàn)公司(sī)之一。

　　有知(zhī)情人士(shì)向观察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案关(guān)联公司过多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆方投资等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行(xíng)，对于张劲及其他多为雪(xuě)松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事(shì)强制措施，意味着(zhe)基本案情已调查(chá)清楚，对于(yú)整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖联(lián)系，均无法与其本(běn)人(rén)取得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州雪松(sōng)文化(huà)旅游投资有限公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二号(hào)人物林伟(wěi)龙，以及(jí)曾在(zài)集团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人(rén)，也(yě)在(zài)半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌(tā)速(sù)度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展由于连年亏(kuī)损已经(jīng)再次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上市(shì)公司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团新(xīn)材料公司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重(zhòng)整程(chéng)序(xù)取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资(zī)。

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