芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自(zì)失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年(niá纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次n)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zh纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次è)四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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