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描写瘦西湖春天的诗句,扬州瘦西湖美景佳句 重要货币市场基金新规来了!对投资者影响有多大?

  分析人士称,《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后,预计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清,对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

  5月(yuè)16日,《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金监管暂行(xíng)规定》(下(xià)称《暂行规(guī)定》)正式实施,从风险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

  业内人士指出, 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度,降低投资风险。但是,可能会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。描写瘦西湖春天的诗句,扬州瘦西湖美景佳句此(cǐ)外(wài),预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng),对基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

  哪些基金被(bèi)纳入(rù)

  《暂行规定》指出,重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金是(shì)指因(yīn)基(jī)金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性较(jiào)强,如发生重大风险,可能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场基(jī)金。

  哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范(fàn)围?

  根据《暂行(xíng)规定》,货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件的,基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告:基金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元;基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个;中(zhōng)国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

  东方财富Choice数据显示,截至(zhì)2023年一季度末,市场上共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中,天弘余额宝货币规模最大(dà),达6871.71亿元。

  从基金份额持有人户数来看,截至2022年末(描写瘦西湖春天的诗句,扬州瘦西湖美景佳句mò),天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿户,居于首位。

  有业内人(rén)士对记者(zhě)表示,《暂行规(guī)定》实施后,对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金(jīn),监管要求更加严格,基金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力,并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和产品合规性,提(tí)高产品的透明度和稳定(dìng)性,从而保护(hù)投资者的(de)利(lì)益(yì)。

  国信证券指出,《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承(chéng),都是为了(le)提升资管机(jī)构的风险管理能力,实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化(huà),防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升(shēng)风(fēng)控(kòng)水平的前提下,引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑,高安(ān)全产品收益(yì)率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地,回归本源的(de)主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良(liáng)机,财富管理行业百花齐放(fàng)。

  明(míng)确附(fù)加监管要求

  《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求,指出基(jī)金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念,确保自身投资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配,不得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

  值得(dé)注意的是,重要货币市场基金的(de)基金经理(lǐ)不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面,基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市(shì)场基金(jīn)的规模相挂钩。

  在(zài)重要货币市场基(jī)金的(de)投资(zī)运作指标(biāo)方面,也需要满足(zú)多项要求。例(lì)如,持(chí)有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的5%;投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商(shāng)业银行发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过15%;主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5%;投资组合的平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超过90天;投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110%。

  货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面,《暂行规定(dìng)》指出,审慎(shèn)确认大额申(shēn)购申请,避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持有份额超过(guò)基(jī)金总份额5%的(de)情(qíng)况(kuàng)。

  而在(zài)风险(xiǎn)准备(bèi)金方(fāng)面, 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得低于20%。

  国信证(zhèng)券指出,《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数(shù)量较多,具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响,当出现风(fēng)险事(shì)件时,可能会对金融(róng)市场的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核机制,还是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限制,都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑(lǜ),重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升,将有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基(jī)金类似的流动性风险事(shì)件。

  制(zhì)定风险应对预(yù)案

  在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面,《暂行规定》也做出(chū)了明确的规(guī)定。

  《暂行规定》指出,基金管理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响,会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监会备案,中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

  重要货币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风险的,由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险处置小组(zǔ),督(dū)促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

  那么,《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什(shén)么影(yǐng)响(xiǎng)?

  有业内人士对记者(zhě)表示,《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度,降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是,可(kě)能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响,例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外,新(xīn)规可(kě)能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng),投资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的产品。

  “《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产(chǎn)品,货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大,风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分(fēn)规模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现风(fēng)险事(shì)件,或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的资(zī)产安全要求,有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

  财信证券指出,《暂行规(guī)定》施行后,货币市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程(chéng)度(dù)将有提升,未来是否在公布的重点货币基(jī)金名录内,可能(néng)是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清,对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

   

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