“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国(guó)债价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位(wèi)。互(hù)换合约定价显示，投资者预期(qī)的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次(cì)会(huì)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公(gōng)布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新(xīn)高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘(pán)中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债(zhài)收益(yì)率反弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存(cún)在(zài)韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中非耐(nài)用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制造业目前(qián)持续收缩的(de)状态吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报告也显示出(chū)就业市场边际(jì)降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各(gè)行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平(píng)基本是(shì)60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动(dòng)”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续(xù)加(jiā)息。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一(yī)步(bù)减产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之(zhī)一(yī)是额外(wài)减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决(jué)定进一(yī)步削(xuē)减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不确(què)定性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争吵(chǎo)，美(měi)国、加(jiā)拿大(dà)和巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食(shí)该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克则(zé)与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布(bù)伦(lún)特(tè)油价可能(néng)会(huì)在(zài)年底前自行回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应该(gāi)低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期(qī)间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产(chǎn)的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石(shí)油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表示(shì)，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为不想，而是(shì)因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情人士的话(huà)报(bào)道(dào)称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的(de)路线图，否(fǒu)则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北约国(guó)家持(chí)反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德(dé)国不认为(wèi)北约(yuē)应(yīng)该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一些(xiē)北约(yuē)成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌(wū)克(kè)兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏(hóng)观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案(àn)，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的(de)美国(guó)有史以来首次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)消退。同(tóng)时(shí)在(zài)美(měi)联储本月会议或暂停加息的(de)预(yù)期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待(dài)新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回(huí)升(shēng)。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价(jià)格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹(nào)，前(qián)有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社(shè)指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息(xī)提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗，影响持续(xù)多(duō)日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未(wèi)得到(dào)证实(shí)，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激(jī)烈。中信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天然橡无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的(de)。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的(de)。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储的(de)对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能(néng)会(huì)更上一(yī)层(céng)楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外越南天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国(guó)东(dōng)北(běi)部产区逐(zhú)步上量，南部(bù)产(chǎn)出仍(réng)在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍(réng)然(rán)能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发(fā)行(xíng)情上涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量(liàng)较(jiào)为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力(lì)加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两弱的(de)格(gé)局中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对(duì)今年的(de)预期过(guò)高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开(kāi)工、产量和出(chū)口同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实际需求并(bìng)不差(chà)。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是(shì)国(guó)内需求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还(hái)是宏(hóng)观面主导胶价(jià)走势(shì)，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天(tiān)然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后(hòu)市(shì)胶价(jià)走势的主要(yào)因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产量逐渐(jiàn)增加，海外(wài)恢复(fù)速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的(de)数量并不(bù)会(huì)少，包括今(jīn)年交割品的(de)数量。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计(jì)难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源涌入(rù)国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市(shì)场基(jī)于内需(xū)复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出(chū)现一(yī)波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后(hòu)市场从(cóng)交易预(yù)期开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，她表(biǎo)示(shì)短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气(qì)出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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