分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基(jī)金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基金资(zī)产(chǎn)规(guī)模较大或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资(zī)本市(shì)场和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作日(rì)内(nèi微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)主动向中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的(de)符合重要货币市场基(jī)金特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要(yào)增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加(jiā)注重(zhòng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了(le)提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在提(tí)升风控(kòng)水平的(de)前(qián)提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的(de)能(néng)力水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例(lì)如(rú)，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券(quàn)市值(zhí)不得(dé)超(chāo)过(guò)基金资产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模(mó)合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货(huò)币(bì)市场基(jī)金交易行为(wèi)管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出(chū)现接受单(dān)一(yī)投(tóu)资者申(shēn)购申(shēn)请后导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每(mě微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔i)月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了(le)更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能(néng)力将进一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对(duì)预(yù)案

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风(fēng)险防控和(hé)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)机(jī)制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险应对预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔会牵(qiān)头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币市场(chǎng)基金具有着投(tóu)资者数(shù)量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对(duì)社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行(xíng)后，货(huò)币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

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