近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗 Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓(c关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗āng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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