金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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