金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大(dà)会上解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗3月(yuè)）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也是一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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