美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时(shí)他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在(zài)银行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户(hù)上(shàng)的(de)钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已丁二醇和丙二醇是不是酒精被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌(diē)的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面(miàn)状态(tài)要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考(kǎo)性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将丁二醇和丙二醇是不是酒精(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全(quán)部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国(guó)的(de)问(wèn)题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的(de)问题(tí)持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需(xū)关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丁二醇和丙二醇是不是酒精