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现在泰山顶上的温度大约是多少度呢,现在泰山山顶的温度有多少?

现在泰山顶上的温度大约是多少度呢,现在泰山山顶的温度有多少? 深夜突发!暴跌40%、五次停牌,白宫拒绝干预!银行业危机再现?原油也崩了,5月加息路径“扑朔迷离”

  银(yín)行(xíng)业危机再现?

  昨(zuó)夜美(měi)股开(kāi)盘(pán)不久,第一共(gòng)和银(yín)行盘中跌(diē)幅一(yī)度扩大至超(chāo)过40%,经(jīng)历至(zhì)少五次停牌,股价再刷新历史(shǐ)新低,市(shì)值一度跌破(pò)10亿美元。

  据(jù)英(yīng)国《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào),知(zhī)情人士说,几个星期(qī)以来,第一共(gòng)和银行已在为其部分业务寻找买家,但潜在的(de)收(shōu)购(gòu)方担心承担过多(duō)风险。目(mù)前(qián)可能的解决方案是,向(xiàng)近期(qī)曾为第一共和银(yín)行注资300亿美元的大型(xíng)银行寻求(qiú)帮助,或者由(yóu)美(měi)国(guó)联邦存款保险(xiǎn)公司(sī)接(jiē)管该银行,并为所有存款提供政(zhèng)府担保。

  而据CNBC援(yuán)引消息人士报道,白宫或(huò)美国财政部(bù)无意干预该银行的状(z现在泰山顶上的温度大约是多少度呢,现在泰山山顶的温度有多少?huàng)况。

  CNBC财(cái)经记(jì)者和市场新闻分析师David Faber说,他目前不知道这家银行能否在未(wèi)来的(de)日子继续(xù)经营下去,也不知道联邦存(cún)款保险公(gōng)司是否(fǒu)会对此家(jiā)银(yín)行发表“破产声明”。但他说:“解决方案(可能是联邦存款保险公司的接管(guǎn))目前正变得越来越有可能(néng),因为(wèi)第一共(gòng)和(hé)银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

  商(shāng)品方面(miàn),今天凌晨(chén),美、布两油日内跌幅快(kuài)速扩大至(zhì)3%。

  有(yǒu)市场评(píng)论称,尽(jǐn)管此(cǐ)前API报告显(xiǎn)示(shì)美(měi)国上(shàng)周原(yuán)油库(kù)存降幅大于预(yù)期,由于市场(chǎng)消化(huà)了疲弱的(de)美(měi)国经济数据,对美国经济衰退的担(dān)忧增加(jiā),油价(jià)周三延续前一交易(yì)日的跌势,目前已经抹去了自(zì)欧(ōu)佩克+4月初宣布进一(yī)步减(jiǎn)产以(yǐ)来的(de)全部涨幅。

  截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘,第一共和银行收跌近30%再创历史新低(dī),最(zuì)新报道称(chēng),美国联邦存款保险公司FDIC威胁下调该行评级,将限制第一共(gòng)和银行(xíng)从美联储取得(dé)融资(zī)的渠道。

  原油方面,WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌3.59%,报(bào)74.30美(měi)元/桶;布(bù)伦(lún)特(tè)6月原油期(qī)货收(shōu)跌3.81%,报77.69美元/桶,抹去了自OPEC+本(běn)月初因需(xū)求低(dī)迷而减产(chǎn)带来的价格涨幅。

  美联储5月(yuè)加息路径(jìng)“扑朔迷(mí)离”

  宏观(guān)层面风险不断,让美联储5月的(de)加息路径变得(dé)“扑(pū)朔迷离”。一边是(shì)仍然高企(qǐ)的通胀,一边是银行系统危机以及由此扩大的经济衰退阴霾(mái),美(měi)联储会如何选(xuǎn)择,无疑(yí)是(shì)市场最引人瞩目的(de)焦点。

  在广(guǎng)州金控期(qī)货研(yán)究(jiū)所副总经理程小勇看(kàn)来,对(duì)于美联储(chǔ)货币政策,大概率还是维持加息的大方向,只(zhǐ)不过加息力度会维持25个基点,不会(huì)像(xiàng)去年(nián)那样(yàng)以50个(gè)基点的大(dà)力度加息。

  “首先,考虑到美国通(tōng)胀具有很强的(de)粘性,当前核心通胀增速依旧处(chù)于历史高位,3月高(gāo)达(dá)5.6%,较此(cǐ)轮高点仅(jǐn)仅回(huí)落(luò)了1个百(bǎi)分点,‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价格指数(shù)增速高(gāo)达8.3%。其次(cì),尽管高(gāo)利率和美国银行业危机引发了经济减速(sù),但是据我们(men)测算当(dāng)前美国私人部门资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)受冲击(jī)的影响大约将在三、四季度出(chū)现,短期经济减速(sù)不至于(yú)引发(fā)美联储货(huò)币政策转(zhuǎn)向。从历史(shǐ)上(shàng)美联储加息的经验来看,高(gāo)通胀下的美联储加息(xī)并不(bù)会因(yīn)经(jīng)济减速而转向(xiàng)。此(cǐ)外,美国(guó)地区(qū)银(yín)行担忧引发银行股大跌,但由于(yú)当前美(měi)国商业银行危机(jī)主要(yào)是资产负(fù)责错配,并非如2007年(nián)次贷危(wēi)机时那样的产品(pǐn)层层嵌套和(hé)加(jiā)杠杆导致危机爆发(fā)时(shí)过(guò)渡(dù)去杠杆,金(jīn)融市场系(xì)统性风(fēng)险暂(zàn)难(nán)发生。”程小勇表(biǎo)示。

  混沌(dùn)天成期(qī)货研(yán)究院首席宏观分析师赵旭(xù)初(chū)同样认为,由美国银行业“爆雷”引发系(xì)统性风险的可(kě)能性是较小的,基(jī)于此,美联储也不会轻易改变“显著控制通胀”的目标。“从硅(guī)谷银行的事件来看(kàn),政策部门应对危机的速度和积极性非常高,在这种形(xíng)式下,去押(yā)注系统性风险发生概率比(bǐ)较低的。对于通胀率,当(dāng)前(qián)市场(chǎng)主流的预(yù)测对5月(yuè)CPI是4%,即便到了市场认(rèn)为有一(yī)定降息概率(lǜ)的7月,CPI预测也有3.5%以上,除非是出现了几乎失(shī)控的风险,如金融(róng)机构或者(zhě)非金融企业大面积的‘爆雷’,否(fǒu)则在这个通胀水平预测下,美联储是(shì)不会(huì)在(zài)7月(yuè)份就去做降息操作的。”他说。

  据外媒报道(dào),对于美国通胀将从几十年来(lái)的最高水平进一步回落多(duō)少这一(yī)争论,全球知(zhī)名(míng)机构的基金经理们也开始产生分(fēn)歧。其中,一(yī)方(fāng)是(shì)安(ān)联环球投资和西(xī)部信托等公(gōng)司认为(wèi),美联储(chǔ)和其他(tā)央行将在(zài)加(jiā)息方面取得胜利(lì),即(jí)使这意味着(zhe)继续加息(xī)、控制(zhì)通胀到2%的目标可能(néng)会(huì)让经济陷入(rù)衰退。而另一方面(miàn),贝莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑,面对粘性极强的通胀,美联储和其他央行的政策制定者是否真的愿意冒让数百万人(rén)失业(yè)的风险,换句话说,央行(xíng)们最终可能不(bù)得不(bù)做出妥(tuǒ)协,容忍高于目(mù)标的通胀。

  相关数(shù)据显(xiǎn)示,4月美国消费者信(xìn)心指数(shù)降至了101.3,为去年7月以来(lái)最(zuì)低水平(píng)。对(duì)此,程小(xiǎo)勇表示(shì),从美国(guó)居民消(xiāo)费来看,高利率(lǜ)和银行业信贷收紧导致消费者信心指数下降,消费支出增速放缓是(shì)确定性事件,说(shuō)明未来(lái)美国经(jīng)济(jì)继续减(jiǎn)速也是大(dà)概率事件。然而,由于美国居民消费支出增速(sù)虽然(rán)在下滑,但(dàn)在(zài)2月还是维持正(zhèng)增长,使得市场避险情绪短期虽(suī)有升温(wēn),但(dàn)不至(zhì)于出发市场系统性泡沫,通过贵金(jīn)属(shǔ)温和反弹也可(kě)以验证(zhèng)这一(yī)点。不(bù)过,随着(zhe)美国(guó)居民利息支出占可支(zhī)配(pèi)收入的比例(lì)越来越高,未(wèi)来并不排除由(yóu)于经济严重(zhòng)减速加快导(dǎo)致大规(guī)模恐慌再现的情况(kuàng)出现(xiàn)。

  “消费者(zhě)信心的下降和最近(jìn)的美国居民(mín)部门信用卡违约率上(shàng)升是相匹配的,在高(gāo)通胀高利率经济下行的环境下,居民(mín)部门的资产负债(zhài)表和收入状况(kuàng)边(biān)际上会(huì)有恶(è)化也是情理(lǐ)之中;但美国居(jū)民部(bù)门已经经过了十年的去杠(gāng)杆,本(běn)身(shēn)资产负债处于(yú)一个相(xiāng)对健康(kāng)的(de)状况,这也是为(wèi)何即便消(xiāo)费(fèi)信心在恶化(huà),即便银行利率在飙(biāo)升(shēng),美国居(jū)民部门的消费贷(dài)款仍然在继续扩张,这显(xiǎn)示(shì)着美国居民(mín)部门的需求(qiú)仍然十分(fēn)有韧性。”赵旭初表示(shì)。

  在赵旭初看来,当前市场避险情绪的催化有两方面的背景(jǐng),一是按照历史经验看,海外加息结束到降息之间就(jiù)是一个容易出(chū)风险的(de)时间(jiān)段(duàn);二是能够(gòu)激发风险(xiǎn)偏好的中国这边的(de)复苏环比高点(diǎn)已经看到(dào),同比高点接近看到,在中国没有更多刺激政策的情况下(xià),市场对全(quán)球经济的预期想要进一步边际(jì)改善是比较(jiào)困(kùn)难的。

  “在这样的背景下,近日A股(gǔ)的(de)主线题材下跌与海外(wài)银行业(yè)危机共振成为了一(yī)个激(jī)发避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)级的(de)导火索。”赵旭初认为,今年大(dà)的(de)宏观周期和前几年有(yǒu)所不(bù)同,国(guó)内和海(hǎi)外出现明显(xiǎn)的周(zhōu)期(qī)背离,且海(hǎi)外的政策部门(mén)应对危机的速度(dù)又很快,所(suǒ)以不至于出现单边的持续性(xìng)共振,这就导(dǎo)致(zhì)各类风险资产难以(yǐ)出(chū)现大幅度(dù)的流畅(chàng)单(dān)边(biān)行(xíng)情,比较(jiào)合适的操(cāo)作思路应该是“在下跌时不过分恐(kǒng)慌(huāng)、在上涨时也不(bù)过分乐观(guān)”。

  宏观环(huán)境走弱 有色金(jīn)属全线下行

  在宏观环境偏弱的(de)影响下,昨日(rì)的现在泰山顶上的温度大约是多少度呢,现在泰山山顶的温度有多少?有色金属板块(kuài)全面下行(xíng)。沪铜主(zhǔ)力合(hé)约2306大(dà)幅下挫1.09%,沪(hù)铝主力合(hé)约(yuē)2306微跌0.48%,沪锌主(zhǔ)力合(hé)约2306走低(dī)0.91%,沪镍主力合约2306收跌1.93%,沪锡(xī)主(zhǔ)力合约(yuē)2306大(dà)跌2.14%,只有(yǒu)沪铅(qiān)主力合约2306微涨0.23%。

  光大期(qī)货研究所(suǒ)有(yǒu)色金(jīn)属研究总监展大鹏表示,整体来看(kàn),有色金(jīn)属(shǔ)的(de)全面下行有两个利空背(bèi)景和一个触(chù)发因素,一是临近美联储5月份议息会议(yì),加息25个基点的概率升(shēng)至高位(wèi),市场表现出谨慎情(qíng)绪;二是面(miàn)临国内五一假期,资(zī)金提前流出规避不确定性风险;三(sān)是前一晚欧美银行(xíng)季(jì)报(bào)再爆(bào)利(lì)空,引发(fā)市场对(duì)银行业危机(jī)蔓延(yán)的担忧,避险(xiǎn)情绪骤然升温,美股大幅下挫(cuò),美(měi)元(yuán)指数快速回(huí)升,成为有色(sè)板块(kuài)全面下(xià)行的直接触发因素(sù)。

  “可以(yǐ)看出,当(dāng)前宏观情绪(xù)对市场的扰动较大(dà)。市场一(yī)直在衰(shuāi)退论(lùn)和加(jiā)息预(yù)期之(zhī)间(jiān)摇(yáo)摆不定(dìng)。一(yī)方面对银行业和全球经(jīng)济前(qián)景感(gǎn)到担忧,担心陷入衰退,衰退论升温又(yòu)会使得(dé)加息预期降低。加息预期(qī)降(jiàng)低后又(yòu)不(bù)得不面对(duì)高(gāo)企的通胀数据,美联(lián)储喊(hǎn)话加息不应停止(zhǐ),市场又继(jì)续预测(cè)衰(shuāi)退,周而(ér)复始。”国海良时期货有色金属分析(xī)师何燕艳(yàn)表示,此外,国内(nèi)面临(lín)五一假期,之(zhī)前看多需求修复的情绪慢慢平(píng)复,也使得价格下跌。

  具体品种来看(kàn),何燕艳表示,以(yǐ)铜(tóng)和铝(lǚ)为代表(biǎo)的大部分品种还在区间运行,除了锌的空头势头较(jiào)为明显,而(ér)镍和(hé)锡则是辗转反弹(dàn)状态。

  展大鹏表示,二季(jì)度是有色金属的传统旺季,4月的开局(jú)延(yán)续了需求的强(qiáng)预期,有(yǒu)色一度(dù)出现触(chù)底反(fǎn)弹和冲(chōng)高预(yù)期,但随(suí)着4月旺(wàng)季过半,市场却出现(xiàn)不一样(yàng)的声(shēng)音。一是(shì)精炼铜及(jí)再生铜制杆、铝材加(jiā)工和(hé)镀(dù)锌板等行业样本(běn)企业开工(gōng)率却出现接连下降(jiàng),社(shè)会库存虽然持续(xù)去(qù)化,但速度较3月份明(míng)显放缓;二是部分下游加工企业订单难以为继(jì),且(qiě)产(chǎn)成品库存较往(wǎng)年出现小幅累(lèi)积,这(zhè)也就意(yì)味着之前(qián)的“强预(yù)期(qī)”出现“弱兑(duì)现”的情(qíng)况,或者说3月份的高开工透支了部分旺(wàng)季的需求。

  “对铜价来说,海(hǎi)外(wài)‘衰退+加息(xī)’的(de)宏观环境并不(bù)支(zhī)持价格(gé)高走,同(tóng)时国内劳动节假期(qī)即将到来,资金从有色市场流出规(guī)避不确(què)定性风险,价(jià)格出现(xiàn)回(huí)调并不意外,昨日有(yǒu)色(sè)价格(gé)快(kuài)速回落(luò)也是近段时间对利空(kōng)因素的集中体(tǐ)现,节前宜谨慎。”展大鹏(péng)表示,不过(guò),5月中上旬延续旺季下,需(xū)求不会大幅走(zǒu)弱,因(yīn)此若价格(gé)在节前持(chí)续表现偏弱,下游企业可适当补库过节。

  何燕艳介绍说(shuō),从具体的行业数据来看,下(xià)游需求无疑(yí)是在慢慢复苏的。如房屋竣工面积19422万平方米,增长14.7%,较上期回升6.7%。但是反应在下游(yóu)开工率上最近几周出现了高位停滞,没有进一(yī)步的增长,可能和旺季慢慢(màn)过去(qù)也有关(guān)系。此外(wài),4月的总体(tǐ)预测值普(pǔ)遍(biàn)也没有高于3月,虽然(rán)下降数值也不大,但也没能有力(lì)提振需求(qiú)。不过,何燕(yàn)艳表示,价格一(yī)旦大跌(diē)到目前(qián)的状态(tài),现货(huò)上(shàng)面买盘又会出现,错综复杂之下走势也表现的偏振荡。

  “当(dāng)前,宏观面上的市场(chǎng)预期过于(yú)一致(zhì),主流观点(diǎn)认为加息(xī)已近尾声,最坏的时(shí)候已经(jīng)过去(qù),但今(jīn)年(nián)可能不会降息。我们(men)要警惕这种市场过于一(yī)致的情(qíng)况。因为(wèi)美通胀(zhàng)高位持续(xù),美联储的结(jié)果导(dǎo)向(xiàng)很(hěn)可能使得(dé)加息(xī)时间或者幅度超预期,这样市(shì)场就会有(yǒu)超预期(qī)的下(xià)跌。最(zuì)主要的是(shì),有色板块多数品种供应增加总体比较(jiào)确定的,需求跟不上供(gōng)应(yīng)的增速,整个周期是向下而(ér)不是向上。因此,我对整个板块还是(shì)持中(zhōng)线偏空(kōng)思路,投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)振(zhèn)荡的策略去操作。”何燕艳说。

  宏(hóng)观(guān)经济是(shì)对未来(lái)的预期,更多(duō)的(de)是反(fǎn)映市(shì)场对未(wèi)来一个(gè)季度、半(bàn)年度甚至更长(zhǎng)时间的需求(qiú)预期,展大鹏认为,其对(duì)有色板块的短期或短(duǎn)线影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著,短期可关注(zhù)供求现状与价格趋势的关系以及可能(néng)突发的风(fēng)险事件上。“对有色而言,投资者更多担心的(de)是在(zài)多(duō)空(kōng)分歧的位置和时间节点突发未知的风险事件,从而放大了价(jià)格(gé)短线(xiàn)的波动(dòng)性,带来持仓管理的压力。”他说。

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