本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhě所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文ng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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