全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Me云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗ta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策(cè)。

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