一度(dù)被称为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流，存量(liàng)产品也(yě)超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下(xià)，国内资本市(shì)场正在经历股民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散(sàn)风险，提高市(shì)场交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)了机构资金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者占(zhàn)比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资部总监助理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般(bān)出现，叠加(jiā)全行业指数相(xiāng)关业务(wù)同(tóng)仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从而(ér)使个人股票占比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的(de)现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较(jiào)积(jī)极(jí)，新发产(chǎn)品募资环境比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)，也越来越受(shòu)到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来(lái)，这些个(gè)人(rén)投资者也认识到(dào)ETF持有一篮(lá李宇春的现任丈夫是谁n)子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构投资者对(duì)于(yú)时(shí)间成本的把(bǎ)控(kòng)较(jiào)严(yán)格(gé)，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占比呈(chéng)攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021李宇春的现任丈夫是谁年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过(guò)了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构(gòu)来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投资者在(zài)行(xíng)业或主题(tí)ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份(fèn)额也(yě)是(shì)在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代(dài)表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜(qián)移(yí)默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了(le)资(zī)产组合(hé)配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者(zhě)把握比较均(jūn)衡的(de)投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风(fēng李宇春的现任丈夫是谁)险(xiǎn)偏(piān)好有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也(yě)表示，近五年市场成交热(rè)情的提升带来了(le)A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规(guī)模激增，而(ér)在(zài)经历(lì)了多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较高的(de)2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的(de)难(nán)度(dù)有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的(de)跟(gēn)上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带来(lái)了大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)较(jiào)为(wèi)清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题(tí)基金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的(de)交投(tóu)活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比(bǐ)超过(guò)机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升(shēng)交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民(mín)转化而来，个人投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相比个股可(kě)以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的参(cān)与感，于(yú)是更多(duō)选择(zé)通(tōng)过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受(shòu)到市场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易，并带来(lái)更有吸引力(lì)的市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 李宇春的现任丈夫是谁