本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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