随着一季报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专(zhuān)业(yè)买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三(sān)只(zhǐ)基(jī)金是全市场公募FOF一(yī)季度持有只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季度，易方(fāng)达供给改革取代融通健康(kāng)产业，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基(jī)金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产，并偏(piān)向成长风格(gé)基(jī)金，有的对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持(chí)对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复(fù)的状态(tài)，且(qiě)市(shì)场估值压力(lì)仍(réng)较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定(dìng)价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从数量(liàng)上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买入数量最(zuì)多(duō)的权益(yì)基金，这也是华商(shāng)新趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健(jiàn)康产业并列(liè)首(shǒu)位(wèi)。在(zài)此之(zhī)前，则由(yóu)海富通改革驱动连(lián)续第五个季(jì)度霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来看，平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有等基(jī)金在一季度均(jūn)重点配置华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更(gèng)有包括平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将(jiāng)华商(shāng)新趋势优选作为前(qián)三大重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数(shù)量(liàng)上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优选基金份不朽的意思额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新(xīn)趋势(shì)优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过往长期(qī)以(yǐ)成长(zhǎng)风(fēng)格著称(chēng)，截(jié)止(zhǐ)今年一季度末，成立以来(lái)收益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩(jì)排(pái)名(míng)同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达科(kē)瑞，合(hé)计(jì)持有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方达科(kē)瑞基金经理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注(zhù)估值(zhí)被错(cuò)杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司(sī)敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一季度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持(chí)有易方达供(gōn不朽的意思g)给改革(gé)，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士(shì)，有过多年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚(jiān)持在熟悉的行业(yè)内把握投(tóu)资机会(huì)，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈(quān)，目(mù)前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前(qián)三(sān)“花(huā)落(luò)华(huá)泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信(xìn)息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富(fù)科(kē)技(jì)创新、易(yì)方达供给改(gǎi)革(gé)、易方达新(xīn)兴(xīng)成长位列增持份(fèn)额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中欧碳中和占据(jù)；股票基金增持前三分别(bié)为中(zhōng)欧信息产业(yè)、汇添(tiān)富(fù)外延增长主题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前三则是交银定(dìng)期(qī)支(zhī)付双(shuāng)息(xī)平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易方(fāng)达安盈(yíng)回报(bào)、安信(xìn)民稳增(zēng)长、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现(xiàn)相对较好，但行业分化(huà)较(jiào)大。受益于数字(zì)经(jīng)济政策的提振与人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发(fā)酵，科技(jì)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大；而地产和新能(néng)源等板块(kuài)表现较弱。从一季(jì)度披露的情(qíng)况上(shàng)看，部分FOF基(jī)金(jīn)经理继(jì)续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金(jīn)经(jīng)理在一季度末(mò)对涨幅(fú)过高行业基金进(jìn)行了(le)减仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　长期(qī)业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金经理林国怀在(zài)一季报中表(biǎo)示，本季度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步(bù)提升组合中成长型基金(jīn)的配置比例(lì)，同时适度降低价值(zhí)型基(jī)金的配置比(bǐ)例；3、逢(féng)高减持部分转债品种(zhǒng)，增(zēng)加(jiā)其他确定(dìng)性较高的绝对收益或相(xiāng)对收(shōu)益基金品种；4、继(jì)续根据既定的策略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目(mù)前(qián)权益部分依然保持略(lüè)超配(pèi)价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著(zhù)下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配(pèi)置策略，通(tōng)过(guò)积极挖掘市场上相对收益(yì)和绝对收益的投资(zī)机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式(shì)来平(píng)滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和(hé)相对确定的(de)‘阿尔法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大重仓基(jī)金，富国(guó)信(xìn)用(yòng)债、万家安弘淡出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的(de)时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)线判断不是(shì)很清晰，因此组合整体(tǐ)上除了向(xiàng)小市值成长风格有(yǒu)一定偏(piān)离外(wài)，其(qí)他方面没(méi)有明显的偏离，整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随(suí)着近期政策(cè)方(fāng)向的(de)明(míng)朗，基金经理对(duì)今年全年股票(piào)市场的(de)主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估(gū)值价值(zhí)风格基金(jīn)和(hé)股(gǔ)票，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股票，未(wèi)来计划(huà)视相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块的(de)估值水平变化做(zuò)动态调(diào)整。”华(huá)夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年(nián)今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持(chí)长期资(zī)产配(pèi)置策略(lüè)，但(dàn)继(jì)续(xù)对(duì)部分主(zhǔ)动权益基金进(jìn)行(xíng)了分散(sàn)和优化(huà)，在(zài)一(yī)季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨(zhǎng)但行业之间(jiān)分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等的判(pàn)断(duàn)，对(duì)行业风格(gé)的持仓结构进行了(le)小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持(chí)部分短(duǎn)期(qī)表现(xiàn)较差的(de)行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的平安养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告期内，基金整体保持中枢(shū)附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收(shōu)仓位的(de)弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面(miàn)，基于(yú)不同板块(kuài)的基本面和(hé)估值性价比，略(lüè)加(jiā)仓(cāng)港股基(jī)金，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分(fēn)收益。整体(tǐ)而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保持(chí)组合(hé)处于稳健(jiàn)均衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降低(dī)了深度价值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略的基金(jīn)的(de)超(chāo)配比例(lì)，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成长策略(lüè)基金(jīn)的配置比例(lì)。不过(guò)仍然(rán)选择(zé)那些能够长期拿得住的基(jī)金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅度上(shàng)涨(zhǎng)的(de)、最亮眼的科技(jì)基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权益(yì)类资(zī)产年(nián)度目标配置比例为70％。截至(zhì)一(yī)季度末，基金的权益类资(zī)产(chǎn)实际配(pèi)置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比例战(zhàn)术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的(de)行(xíng)业做了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选3个月持有(yǒu)一季度(dù)操作上(shàng)围绕(rào)经(jīng)济增长和(hé)政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合(hé)主要提(tí)高了(le)中小盘暴露(lù)、加(jiā)大对于业绩(jì)预期增速较高板块(kuài)的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较(jiào)高、稳定性(xìng)较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信(xìn)心等(děng)方面(miàn)的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将(jiāng)组(zǔ)合权(quán)益资产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金(jīn)融周期板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费(fèi)医(yī)药板块，以(yǐ)及受益于产业周期见(jiàn)底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确(què)定性(xìng)和(hé)未来发展不朽的意思(zhǎn)方向的(de)机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些(xiē)风险(xiǎn)和(hé)机(jī)会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也(yě)在一季报中提到(dào)了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市(shì)，随(suí)着经济数据真空期(qī)的度过，国内大(dà)类资产复苏预期进(jìn)入(rù)验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部(bù)向上修复的(de)状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复。从确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和(hé)新技术领域。大复(fù)苏中在大消(xiāo)费板块内重点关注航空出(chū)行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端(duān)关注(zhù)地产链以及一带一路带动下(xià)的部(bù)分细分领域配置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积(jī)极成长养老(lǎo)目标五年(nián)基(jī)金经理杜习杰、吴春杰(jié)表示(shì)，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对(duì)债券(quàn)资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资(zī)提供一定安全边际。年内经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分(fēn)歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码的领域(yù)，包(bāo)括地(dì)产链、政府支出或补贴可(kě)能增加的(de)基建、信创、自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关(guān)注(zhù)新技术对经济各个(gè)领域的影响；对消费服务(wù)业来(lái)讲，去年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓，二季度(dù)市场对其关注度有(yǒu)望随着节日(rì)出行、消费数据(jù)改善而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持(chí)有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看(kàn)，当前中国(guó)经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来(lái)市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复(fù)盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均(jūn)能有所作为，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能激活市场的(de)生态，市场会不断(duàn)寻找(zhǎo)基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结(jié)构(gòu)方面(miàn)，市(shì)场(chǎng)一(yī)季度(dù)已找(zhǎo)出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的细分方(fāng)向。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续关注(zhù)以下三个(gè)方向：一(yī)是顺周期低估(gū)值(zhí)板(bǎn)块具备长(zhǎng)期投资价(jià)值，此外，关注(zhù)央(yāng)国(guó)企改革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改(gǎi)善，并(bìng)打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块(kuài)的估值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长期关注的方向。短(duǎn)周期(qī)来看(kàn)，半(bàn)导体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周期见底(dǐ)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业的(de)景气度相较于去年也是大幅(fú)改善。而人工智(zhì)能等技(jì)术的突破，有可能打开科技板(bǎn)块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不朽的意思