自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游G大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水PT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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