财(cái)联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披(pī)露(lù)完成，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团(tuán)、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾(téng)股份(fèn)、星(xīng)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包(bāo)括(kuò)谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注长期(qī)成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓(cāng)换(huàn)股，可(kě)见越来越(yuè)多(duō)的(de)基(jī)金经理(lǐ)选择(zé)了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也(yě)证明了这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对疗的葛兰(lán)在(zài)内(nèi)，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混(hùn)合一季(jì)度大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季(jì)度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花(huā)顺(shùn)，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的(de)应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一(yī)季报中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及(jí)相(xiāng)关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行(xíng)业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达(dá)电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子板块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前(qián)招商(shāng)证券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值(zhí)，往往预示(shì)着(zhe)某(mǒu)个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募(mù)状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露(lù)的一季报中也证实(shí)了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在(zài)一季(jì)报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能(néng)源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市(shì)场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远(yuǎn)成(chéng)长价(jià)值混合前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度最多的(de)是光(guāng)伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能(néng)源(yuán)板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些(xiē)风险点在经过大半年(nián)的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多(duō)基(jī)金经理在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联社(shè)记者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是(shì)无(wú)法承受的(de)。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明(míng)显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可知(zhī)，今年一季度仍(réng)有不少基金经(jīng)理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域(yù)的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议(yì)投资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后(hòu)是消费的(de)时(shí)代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部分(fēn)市场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策(cè)略会上提到“今年大概(gài)率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身今年(nián)科技股(gǔ)的机(jī)会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能会有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是主题(tí)投资(zī)阶段(duàn)不(bù)太适合大多数的(de)投资者，不(bù)适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低(dī)布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即(jí)满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对