3月(yuè)份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存(cún)，引发(fā)了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常(cháng)认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在(zài)一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通(tōng)缩有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民生商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源(yuán)价格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平(píng)并未(wèi)出现持续而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显(xiǎn)改善(shàn)。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一季度(dù)明显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消(xiāo)费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往(wǎng)年均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zh吴亦凡资产多少亿ǎng)期看(kàn)，我国(guó)经济吴亦凡资产多少亿总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不(bù)存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是(shì)经济运行(xíng)面临(lín)的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上(shàng)下更大功夫，提(tí)振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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