今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

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　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长(z合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表hǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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