自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方文章真实身高，文章个人资料简介(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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