本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成(ché龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业ng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(w龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业èi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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