财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的(de)新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面(miàn)，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全面的(de)行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和(hé)新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情预计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智能(né哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭ng)、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估(gū)等(děng)板块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本面预期修(xiū)复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出(chū)现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延(yán)续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能(néng)源(yuán)的(de)暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对真(zhēn)空期(qī)，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也是(shì)不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短(duǎn)期可能(néng)的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快(哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关(guān)注受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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