财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(shè)记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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