踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助(z岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文hù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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