橘子百科-橘子都知道橘子百科-橘子都知道

莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗

莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗 美债危机又来了!一文看懂:美国债务上限究竟是怎么回事?

  今年1月,美国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限,这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

  美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称,如果国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限,美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

  美国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗,这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么(me),引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事?美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大?美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限?

  美国债务为何不断逼近(jìn)上(shà莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ng)限?

  要讨(tǎo)论(lùn)债务上限,我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来,以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

  自18世纪以来(lái),美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态,即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此,美国政府举债成了惯例,而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

美(měi)债危(wēi)机又来了!一文看(kàn)懂(dǒng):美国债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事?

  美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

  近年(nián)来,美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì),另一方面,还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升,拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

  与(yǔ)此同时,美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐,尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后,税收压力更是与日俱增。

  在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下,美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大,债务规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升,在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

美债危机又(yòu)来了!一文看懂:美国债务上限究竟是怎么回事?

  美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

  美(měi)国债务为何(hé)会有上限?

  而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn),则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

  在一(yī)战之前,美国(guó)并没有明确的“债务上限”,那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián),美国国会基本(běn)照单全批。

  但在1917年,由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁,债务规模越来越大,引发(fā)部分美国议员提出的反对(也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战),美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》,首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定,以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

  1939年,由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn),美国国会通过(guò)《公共债务法案》,实质上正式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后,美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订,以更改上限(xiàn)金额。从此,提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

  在历史上,美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái),美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限,平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì),民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

  进入21世纪以来,美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大,在最近几届总统任期(qī)内更是如此:在(zài)奥巴马任期内,美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(2015年),到了特朗普任内,这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(2019年3月)。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间,美国国会暂(zàn)停了债务上限,以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì),这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

美(měi)债危机又来了(le)!一文看懂:美国(guó)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事?

  美国近几届政府大幅上调债务上限

  直到2021年,美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务(wù)上限,美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元,相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán),已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

  为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限?

  本(běn)质(zhì)上来说,“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度,一旦触及这条“红线(xiàn)”,意味着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽,除非国会调高债务上限(xiàn),否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

  那么,也许有人会疑惑,美国政府为什么要“自我限制”,不(bù)能直接取消掉债务上限呢?

  的确(què),债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制,使其不(bù)能(néng)随心所以的举(jǔ)债,但从理(lǐ)论上来说,这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

  这(zhè)是因(yīn)为,美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级(jí)大国,本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债,将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控,那么(me)其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损害,原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

  因此,只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措,才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用,保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说,“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

美债(zhài)危(wēi)机又来了!一文(wén)看(kàn)懂:美国(guó)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)?

  中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

  为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了?

  那么(me),在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn),为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)?

  按照(zhào)规定,美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限,往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中,提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务,两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

  但(dàn)近(jìn)年来(lái),随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大,债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器,被在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下(xià),这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

  目(mù)前(qián),美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数,而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限,就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

  然而(ér),共和党人正试图利用债务上限的最后期限,向拜登总统施压,要求他(tā)先同意削减开支,再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù),认为(wèi)应无条件提高债务上限,这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

  拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二(5月16日)再度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面(miàn),讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

  但值得(dé)注意的是,如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展,这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì),并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚,并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会,这意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

  2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

  事实上,十多年前,美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

  2011年,美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险:时(shí)任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻,才就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议(yì),勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié),同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

  但在当时,即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约,这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动,美股一度大跌,并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元,并(bìng)在之后数年继续上涨,基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗施。

  对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说,上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是,从长期来看,财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩,这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

  美(měi)国左翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时(shí)表示:

  “在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí),我们仍处于相当低迷的经济中,并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年(nián)里,美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务(wù),因为它(tā)们(财政支出(chū))被大幅削减(jiǎn)。”

  而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机,也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版:美国国会面临类似的分裂(liè)局面,美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码,在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限,由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害,恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗

评论

5+2=