钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划(huà)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来(lái)规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注(zhù)函(hán)回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公(g82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(z82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ēng)长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最(zuì)新的(de)调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量(liàng)产(chǎn)并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的(de)参(cān)数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺(yì)科技除了(le)在岁末年(nián)初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却(què)十分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一(yī)时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认(r82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头èn)为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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