本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gà板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示i)神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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