大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票。

衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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