画的作者是谁画的作者是高鼎吗-橘子百科-橘子都知道

画的作者是谁画的作者是高鼎吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜(xiān)明(míng)的(de)共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便(biàn)经历年初(chū)以(yǐ)来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这(zhè)些(xiē)板(bǎn)块估(gū)值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水平附(fù)近。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路(lù)”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字(zì)经(jīng)济上升(shēng)为国家战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设(shè)国家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖海(hǎi)外(wài)供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域需求预(yù)期回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其(qí)是(shì)行业(yè)龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商等之外，当前(qián)我们建议关注机(jī)械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持(chí)的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近(jìn)年来(lái)经历了行业调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境(jìng)，但近期(qī)板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运市(shì)场需求正在增长，带来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国企(qǐ)改革推(tuī)动造船(chuán)企业重组(zǔ)整合和产能优化之下(xià)，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调(diào)整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据(jù)恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性(xìng)突出。经(jīng)济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩画的作者是谁画的作者是高鼎吗成长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺(nuò)未(wèi)来几年高分红(hóng)水平(píng)，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值也具(jù)备修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷(dài)需求连续三个(gè)月超(chāo)预(yù)期(qī)回暖，在(zài)稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。