公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的(de)成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.乔丹有多高3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐(乔丹有多高zhú)步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期(qī)内对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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