几十块钱的阿富汗玉是真的吗-橘子百科-橘子都知道

几十块钱的阿富汗玉是真的吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估(gū)值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在(zài)内的(de)“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带(d几十块钱的阿富汗玉是真的吗ài)一路(lù)”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合(hé)声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召开在(zài)即的(de)第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利(lì)好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得(dé)到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈(yíng)利(lì)能力修复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域(yù)需求预(yù)期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们(men)建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银(yín)行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持(chí)的(de)战略(lüè)性产(chǎn)业之一(yī)，近年来经历了行(xíng)业(yè)调整和(hé)产能过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一几十块钱的阿富汗玉是真的吗(yī)方面(miàn)，随(suí)着全(quán)球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另(lìng)一方面(miàn)，国企改(gǎi)革推(tuī)动造(zào)船企业重组整合和(hé)产能(néng)优(yōu)化之下，国内船舶(bó)制造(zào)业(yè)已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期(qī)间各(gè)项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强，承诺几十块钱的阿富汗玉是真的吗高分红(hóng)，类债属性突(tū)出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更加(jiā)注(zhù)重投资(zī)人回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例(lì)以及承诺(nuò)未(wèi)来(lái)几年高分红水平，给(gěi)投资人(rén)带来确定(dìng)性的(de)高股息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资(zī)需求(qiú)回(huí)暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红(hóng)的(de)板块，当(dāng)前(qián)银行(xíng)PB估值处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)，修复空间(jiān)较大(dà)。