大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“91是质数吗，95是质数吗获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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