券(quàn)商(shāng)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商拙荆是什么意思，拙荆是什么拙荆是什么意思，拙荆是什么意思意思股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十(shí)，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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