全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情(q寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思íng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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