A股“股王(wáng)”之争进入(rù)白热化阶段，中国移动股价周中(zhōng)创历(lì)史新高，一(yī)度从独(dú)占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但(dàn)地位(wèi)已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股(gǔ)股本计算(suàn)则(zé)不过是一场(chǎng)计(jì)算(suàn)上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则其总(zǒng)市(shì)值一度达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台(tái)成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热点催化下(xià)，中国移动今年股价累计(jì)最大涨幅已(yǐ)近60%，自(zì)去年上市以来最(zuì)近一年股价累(lèi)计最大(dà)涨(zhǎng)幅接近翻倍(bèi)，而茅台(tái)股价(jià)则几乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为(wèi)，中国移(yí)动(dòng)和茅(máo)台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争夺(duó)可(kě)能揭示(shì)着A股未(wèi)来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫(mò) 数字经济时代带(dài)来预(yù)备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向(xiàng)来是市场关注焦点(diǎn)，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国内(nèi)经济趋(qū)势和(hé)产业(yè)价值的(de)变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超(chāo)过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市(shì)场市值之首，得益于(yú)当时基(jī)建大发展时期，中石(shí)油在股王的(de)位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依(yī)托当年互联(lián)网金融牛市成为(wèi)新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随着我国在(zài)2018年(nián)进入消费牛(niú)市，开(kāi)启(qǐ)了(le)此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白马股大牛市(shì)，也(yě)成(chéng)就了如(rú)今贵(guì)州茅台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁(shuí)是A股(gǔ)之王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍一(yī)直稳(wěn)稳领跑(pǎo)，但(dàn)在高端白酒的高估值泡(pào)沫下，以(yǐ)及(jí)今年春节后白酒行业的终端动销几乎(hū)并(bìng)未达(dá)到预期，整个白酒(jiǔ)板块经历回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开(kāi)始(shǐ)对(duì)其王位发出(chū)了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移(yí)动一(yī)度超(chāo)越贵州茅台(tái)市值这一(yī)历史(shǐ)性事件(jiàn)背后(hòu)，除(chú)了离不开国家政策持续推进(jìn)的(de)数(shù)字经济(jì)，与最近(jìn)爆火的人工智能两大概念加持(chí)，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市值前十(shí)的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊META均(jūn)为科技股。有分析认为(wèi)，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要(yào)因素，二级市场对科技企业的态度(dù)能一定(dìng)程度显(xiǎn)示(shì)出(chū)科技企业的(de)竞争力(lì)强度。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为代表的(de)科技股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵(guì)州茅台为(wèi)代表的消(xiāo)费股似(shì)乎(hū)也预示着市场中的(de)积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前，在我(wǒ)国经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化深度转型的背(bèi)景下，实力强劲(jìn)并实(shí)现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引(yǐn)领中国经济潮流的(de)主力军(jūn)。信达(dá)证券研报表示(shì)，公司作为国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积(jī)极布局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互联网等创新业(yè)务，伴随算力网(wǎng)络(luò)的(de)进一步发展，将拉动底层云计(jì)算业务的需求，公司(sī)具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从传(chuán)统管道(dào)运营商向(xiàng)数字科(kē)技领军企业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有(yǒu)望(wàng)首先(xiān)迎来估值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光(guāng)大(dà)证券4月(yuè)15日研报(bào)显示(shì)，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三(sān)大运营商股价涨幅均超过20%，其(qí)中(zhōng)中国电信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区(qū)间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的三大运营商板块(kuài)，借(jiè)助“央企(qǐ)低估值+数字经济(jì)”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热(rè)议。即很(hěn)长一段时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一(yī)直流传着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说，即大(dà)多股价超过(guò)茅(máo)台的上市公(gōng)司(sī)，在风光散尽之后往往下场都不太(tài)好。本次(cì)中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果(guǒ)是(shì)否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字头的(de)中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气(qì)度提升，股价超越茅台并一度突破(pò)300元/股(gǔ)，但好景不长，在(zài)2008年金融危机(jī)爆发(fā)、船舶业跌入(rù)冰点后(hòu)极速缩水至30元附近(jìn)，至今中(zhōng)国船舶(bó)股价维(wéi)持在24元左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神(shén)州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在(zài)线、全通教(jiào)育等多家公司股价均超越茅台，但最后的(de)结果不(bù)是(shì)业(yè)绩暴雷就是股价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是(shì)，上述公(gōng)司的陨(yǔn)落大部分主要是由(yóu)于行(xíng)业景气度变(biàn)化以及股(gǔ)市景(jǐng)气度(dù)无法维持。而茅台凭借其(qí)产(chǎn)品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利润(rùn)，最终一次次甩开这些(xiē)曾(céng)经短暂领先者。对(duì)于一家(jiā)企业股价(jià)能否(fǒu)持续上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)维持高位，市场普(pǔ)遍观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基(jī)本面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营(yíng)收(shōu)规模超茅台约(yuē)7倍(bèi)的(de)中国(guó)移动，为(wèi)什么(me)此前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对(duì)此(cǐ)，有(yǒu)分析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个重(zhòng)要原因。一方面，茅台越卖(mài)越贵，但话(huà)费越交越(yuè)少。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而(ér)中(zhōng)国移动虽(suī)掌握(wò)着(zhe)大(dà)把的(de)通信类资源，但作为央企需要(yào)承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任，也就(jiù)不能无拘(jū)束地涨价。另一方面即是成(chéng)本(běn)方(fāng)面的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通(tōng)信(xìn)基础设施企(qǐ)业，需要持续(xù)不断(duàn)的建设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需(xū)要如此沉(chén)重的资本开支，也不需(xū)要面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可(kě)以看出，中国移动今年一(yī)季度的(de)营收是茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不大(dà)，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别(bié)。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号表明中国移动(dòng)可(kě)能正在迎(yíng)来(lái)一些变(biàn)化。

　　随(suí)着(zhe)5G建设高峰期的(de)结(jié)束，中国移(yí)动此前表(biǎo)示，2022年是三年投(tóu)资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资本开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿(yì)元。据业内(nèi)人士测(cè)算，这意味着(zhe)届时全年资(zī)本开支占收入比重(zhòng)将(jiāng)低于(yú)18%，创下(xià)2007年(nián)以来的新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互(hù)联网进入下半场，行业重心已转向产业互联网和智能化(huà)，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)加(jiā)速转型下正在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型收入“第二(èr)曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字化(huà)转型(xíng)收入对主营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)增(zēng)量贡(gòng)献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务收入(rù)比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模(mó)实(shí)现(xiàn)新跨(kuà)越(yuè)，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍(bèi)暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界(jiè)第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊