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  北京时(shí)间5月7日,备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落(luò)下帷幕,93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中,回答了投资人的47个(gè)问题。

  现场云(yún)集了(le)来自(zì)全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的,据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日,前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

  往届大(dà)会上,巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国(guó)经济,今年也不例外。

  “中美两国都具有竞争力(lì),都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国(guó)将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家,美国也可(kě)以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前,他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)。

  巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署,不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均(jūn)为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开资料,巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油(yóu)(00857.HK)、比(bǐ)亚迪(01211.HK),且(qiě)“战绩”不俗(sú),收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

  在今年2月16日召开的Daily Journal(每日期刊)年度股东大会上(shàng),作为董事长的芒(máng)格也曾表示,“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言,投资中国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到一些(xiē)更好的公(gōng)司,而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响,也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

  那么,按照巴菲特(tè)的投资标准,A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐?

  时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于20%而且能稳定增(zēng)长”的最低标准,加上(shàng)其投资特点(diǎn),对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理,选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

  18只(zhǐ)股票中,消费仍占据三分之一,其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色(sè);而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看,医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

  医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

  此次(cì)选股,时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标(biāo),且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断,选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(年(nián)化(huà))净资(zī)产收益率(lǜ)。

  近(jìn)5年(2018年(nián)-2022年),这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20%”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

  以过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn),排名第一的分别(bié)为博拓生物(688767.SH)、东方生物(688298.SH)和(hé)安旭生物(688075.SH),三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26%、104.83%、76.31%,均(jūn)为医药(yào)生物(wù)行业公司。

  其次(cì),时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司最新(截至5月5日(rì))滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)(TTM),并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比(bǐ),又(yòu爱屋及乌是什么意思解释,爱屋及乌是什么意思英语)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

  最后,时代财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现,巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域,同时也在重金押注能源(yuán)领域,如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

  与(yǔ)此同时,巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股,包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng),分(fēn)别(bié)减持约90%和60%,甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

  因而,时(shí)代财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选,还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng),“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

  如(rú)果巴菲特买(mǎi)A股,只有这(zhè)18只能(néng)入他眼数据(jù)来(lái)源:Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

  如上(shàng)表所示,这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域,其中饮料(liào)行业约有5家,占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内,酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色,净利润复合年增长率(lǜ)均在22%以上,其中泸州老窖(000568.SZ)成绩(jì)最亮眼,5年净(jìng)利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29%。

  绩(jì)优股(gǔ)多在饮料(liào)界,明星家电潜力(lì)大

  实际上(shàng),在A股市场上,有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20%且净资产收益(yì)率为正(zhèng),达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准,如贵州(zhōu)茅台(600519.SH)。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率,所以或还需要等待入场时机。

  时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中,家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中,有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大(002677.SZ)、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(002032.SZ)、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(603195.SH),不过相比(bǐ)起酒企,上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色,分别为(wèi)8.18%,9.29%以(yǐ)及19.93%。

  从公(gōng)司与行业市盈率之差来看,差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子(zi)(300327.SZ),相差40.11倍,随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行(605168.SH)和主推露露杏仁露的承德露露(000848.SZ),分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团(603195.SH),公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍,与行(xíng)业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

  从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看,2018年1月爱屋及乌是什么意思解释,爱屋及乌是什么意思英语2日至2023年5月5日(rì),仅有可(kě)川科技(603052.SH)、浙江美大(002677.SZ)、华利(lì)集团(300979.SZ)股价下跌,跌幅在21.4%-55.3%之(zhī)间,其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng),区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企,分别是(shì)重庆啤酒(600132.SH)436.31%、今世缘(603369.SH)320.68%、泸州老窖(000568.SZ)266.57%,三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

  2019年,时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票,承(chéng)德露露(000848.SZ)和德赛电池(000049.SZ)彼时便已上榜。

  而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来,股价涨幅分别为22.81%和37.9%,跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83%以及沪深指数(shù)的-0.35%。

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