金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年(nián)一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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