用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年(nián)以来(lái)公司(sī)股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的(de)历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网(wǎng)络在(zài)股价相对高(gāo)点进行(xíng)了(le)定增融资(zī)。此(cǐ)次(cì)定增吸引(yǐn)了不少机构(gòu)参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入(rù)资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码 #ff0000; line-height: 24px;'>10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码但在定增(zēng)结束之后，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各季度业(yè)绩(jì)更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季(jì)度末(mò)退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服(fú)务企业的(de)信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新(xīn)的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正式发布了(le)完全基(jī)于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一个阶段(duàn)的(de)”用友云(yún)”面(miàn)世(shì)、云平台及领(lǐng)域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务占比(bǐ)来看，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额(é)来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也反应了其在高端(duān)市(shì)场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用(yòng)友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同(tóng)时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有(yǒu)很(hěn)大(dà)的提升空间。但(dàn)从(cóng)目前的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且长。

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